初恋日记

A |     

    
    　　斯蒂芬-库里即将在 8 月 30 日正式获得提前续约权限，目前勇士与库里两方都有意望能够在今年休赛期敲定续约事宜。          　　近日，东方甄选公布了公司2026财年(2025年6月1日至2026年5月31日)业绩，这也是董宇辉出走之后的东方甄选的首个完整财年。     　　财报显示，东方甄选总营收为57.01亿元，同比增长29.8%。若不包含与辉同行直播间的影响，则总营收同比增加36.3%。净利润则由2025财年的619.1万元增加至2026财年的5.44亿元，增长了约86.87倍。      　　此前，2025年12月，新东方19年老将孙进出任执行总裁，开启了从“MCN化”到“零售公司化”的深度组织重塑。按照联盟规则，库里最多可以拿到一份两年总价值 1.367 亿美元的提前续约顶薪合同。
    
    　　ClutchPoints 记者 Brett Siegel 针对这次续约谈判发表了自己的分析。他表示，勇士方面的态度十分明确，只要是库里想要的合同，球队都愿意接受，目标就是把这位队史核心继续留在勇士的长期规划当中。

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    　　勇士管理层并不焦虑续约谈判的进度，哪怕双方把协商搁置到明年夏天也完全可以接受，届时库里将成为完全自由球员。2026年4月，四位核心主播明明、天权、中灿、林林集体离职，标志着“超级主播IP”时代的彻底终结。

C | 当然站在球队运营角度，等到球员进入自由市场再签约并不是最优选择，但记者提到，如果库里愿意在新合同上做出薪资让步，对球队而言或许会收获更好的结果。
    
    　　记者还列举了联盟内多个球星降薪的参考案例：上个赛季杰伦・布伦森主动选择降薪，给尼克斯创造条件搭建冲冠阵容；今年休赛期文班亚马放弃接近 5000 万的顶薪续约，帮助马刺保留薪资操作空间；追梦格林这个夏天同样做好降薪的准备，希望以此助力球队追逐詹姆斯、戴维斯这类大牌球星。     　　2026财年下半年，东方甄选营收和净利润同比分别增长53.7%和196.8%，增速显著提升。
    
    　　总而言之，对于库里的续约，勇士没有预设硬性框架。不管库里选择现在就敲定提前续约，还是等到下一个休赛期再签署新合约，双方关于未来合作的核心方向，并没有出现分歧。全年GMV达到102亿元，若剔除与辉同行影响，同比增长36.4%。要知道，2026财年上半年，公司营收仅同比增长5.7%。

D | 下半年的强劲反弹，几乎全部发生在孙进接手之后。     　　这一年，东方甄选一直在走“去超级主播IP”的路，主动推动业务逻辑从“人带货”转向“货带人”。财报显示，2026年5月底，东方甄选自营产品及直播电商团队共有1233名全职雇员和579名兼职雇员。2025年同期这一数据则是1070名全职雇员和331名兼职雇员。2026财年，东方甄选的薪酬开支总额为8.09亿元，相较前一年度的11.76亿元同比减少31.2%。     　　另一边，东方甄选主播团队从2025年12月的20多人扩充到80余人，孙进明确提出目标，计划2027财年突破百人，不再打造少数几个全民级头部主播，而是搭建规模化主播矩阵，配合抖音18个垂类账号，不同账号对应不同品类，主播服务于品类。     　　孙进在业绩会上表示，所有新开直播账号都提前测算盈亏平衡点，并且全部实现了盈利，以前是先给头部主播天价年薪和分成、再赌GMV，现在是先算好账号的盈亏平衡点，主播薪酬跟产出强绑定。     　　此前市场普遍估算，单名顶级主播的年薪及相关分成可达数亿元规模，核心主播团队的集体离场，直接带动整体薪酬开支大幅下行。     　　除人员结构变化外，组织瘦身与降本增效也是薪酬及费用下降的重要原因。

E | 报告期内公司行政开支从3.96亿元大幅降至1.89亿元，研发开支也从1.32亿元小幅缩减至1.08亿元。老将孙进出任执行总裁后，启动了组织架构调整，剥离冗余职能、优化管理层级，管理团队的更替伴随着中层人员的优化，整体人效显著提升。     　　值得一提的是，东方甄选除了薪酬减少转化来的利润，公司自营业务的快速崛起成为业绩新支柱。

F | 2026财年东方甄选自营产品GMV达54亿元，占总GMV比例约52.6%，较上一财年的43.8%显著提升，首次超过第三方代销产品占比。

G | 自营产品矩阵持续扩充，累计推出801款SKU，覆盖生鲜食品、休闲零食、日用个护、营养保健等多个品类，自营产品占比提升直接带动整体毛利率从33.6%提升至36.4%，成为利润修复的核心驱动力。     　　东方甄选介绍，继2026年5月在北京中关村开设首家线下体验店之后，2026年7月，东方甄选已与新东方集团旗下校区开展合作，分别于西安、郑州开设门店，将线下体验由标杆直营店向“合作经营”模式延伸。     　　(本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担)      　　红星新闻综合公开资料、界面新闻、21世纪经济报道等。

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